佳禾食品(605300)：粉末油脂&现磨咖啡商品一体两翼快速增长 营运能力大幅度提高

事件：公司披露2023 年中报。佳禾2023 前半年公司完成营收13.27 亿人民币（YOY38.09%），食品商品速增完成归母净利润1.36 亿人民币（YOY303.23%）。粉末幅度除此之外23Q2完成营收6.86 亿人民币（ YOY56.33%），油脂翼快运 完成归母净利润7230 万余元（YOY341.12%）。现磨

   收益持续增长，咖啡营运能力大幅度提高。体两提高23H1 来说，长营营收毛利率端，佳禾得益于消费复苏的食品商品速增稳步推进，奶茶、粉末幅度现磨咖啡行业景气指数也逐步回升，油脂翼快运公司营收同比增加38.09%，现磨除此之外利润率同比提升7.13pct，咖啡因而毛利润同比增加126.93%。体两提高花费端，期间费用率同比降低1.03pct，在其中销售费用率同比降低0.67pct，管理费用率同比降低0.94pct，研发费用率同比降低0.37pct，除此之外所得税税率同比增长4.36pct，因而最后归母净利润率同比提升6.71pct，相匹配最后归母净利润为1.36 亿人民币（YOY303.18%）。

   23Q2 独立来说，营收毛利率端，公司营收同比增加56.33%，利润率同比提升8.76pct，因而毛利润同比增长27.81%。花费端，期间费用率基本稳定，同比降低0.03pct（在其中销售费用率同比降低0.4pct，管理费用率同比降低1.06pct，研发费用率同比降低0.57pct，财务费用率同比增长2.00pct），除此之外所得税税率同比增加4.35pct，因而归母净利润率同比增长6.80pct，相匹配最后归母净利润为7230 万余元（YOY341.12%）。

   粉末状植物油脂与咖啡商品一体两翼，均快速增长。分商品来说，（1）公司的核心产品粉末状植物油脂业务流程实现营收 9.41 亿人民币（YOY 40.05%）；将来公司还将继续坚持自主创新制造工艺技术革新，积极拓展中下游市场和销售方式，扩展世界各国高品质目标客户，进一步提升公司粉末状植物油脂业务流程企业规模和市场占有率，夯实在粉末状植物油脂行业里的领先水平。

   （2）公司美味的咖啡产品主要包括现磨咖啡、咖啡固体饮料、冷萃咖啡液、烘焙咖啡豆、研磨咖啡粉、现磨咖啡提取液、冻干咖啡等，包含咖啡的全生产链，23H1公司第二增长曲线现磨咖啡业务流程再次快速增长， 实现营收 1.1 亿人民币（YOY54.72%）。

   （ 3 ） 公司的植物基及其它商品也呈现出较高增速， 各自同比增加26.59%/46.99%。公司不断强化新产品研发和推广，不断完善产品品种。在现有产品前提下，积极主动提高产品更新频率，23H1 公司发布了两款新品：晶花“牛奶原桨”和十分麦“有机化学燕麦奶”。

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