长安汽车(000625)：整体销量高增长 深蓝色S7再次破万台

长安整体销量同比小幅度提高。长安长深次破长安车辆8 月整体销量20.94 万台，汽车同比增长51.0%，整体S再同比增长率0.8%；1-8 月整体销量163.28 万台，销量同比增长11.4%。高增据乘联会初步统计，蓝色8 月中国狭义乘用车批发价销量同比增长约6%，长安长深次破长安整体销量同比增长率明显优于行业平均值，汽车主要系因为同期相比因拉闸限电危害数量比较低。整体S再

   长安独立新能源技术销量同期相比翻番提高，销量深蓝色S7 单月交货量过万。高增长安自有品牌8 月销量13.19 万台，蓝色同比增长92.8%，长安长深次破环比下跌2.3%；1-8 月总计销量103.50 万台，汽车同比增长25.3%。整体S再长安自有品牌新能源技术8 月销量4.01 万台，同比增长123.5%，同比增长率1.5%；1-8 月总计销量25.57 万台，同比增长102.4%，长安独立新能源技术销量同期相比完成翻番之上提高。8 月深蓝色汽车交付量14736 辆，同比增长率11.9%，8 月深蓝色S7 交货10039 辆；8 月阿维塔交货量1975 辆。新汽车层面，长安Lumin 香沁款、长安逸达畅享版等新汽车于8 月发售。深蓝色SL03 本年度换代于成都国际车展正式发布，标价14.59-19.19 万余元，最新款深蓝色SL03 将标准配置高通芯片8155 处理芯片，配备14.6 英尺中控屏幕、10.2 英尺全液晶仪表盘，新增加64 色车内氛围灯、前座自然通风加热座椅、40W 无线快充等驾驶舱舒适度配备，预估深蓝色SL03 焕新版本将和深蓝色S7 协力推动深蓝色知名品牌销量往上。阿维塔11 洪蒙版于8 月24 日正式发布，发售7 很大定订单信息提升5000 台，新汽车将全部配置洪蒙驾驶舱 华为公司ADS2.0 高级智能驾驶系统，智能化程度进一步提升；阿维塔12 预估亦将在年之内发售，有希望助推阿维塔知名品牌销量取得突破。

   合资销量同比改进。长安福特汽车8 月销量2.20 万台，同比减少10.2%，同比增长率6.8%；1-8 月总计销量14.11 万台，同比减少12.2%。长安马自达汽车8 月销量0.79 万台，同比增长49.2%，同比增长率60.7%；1-8 月总计销量4.51 万台，同比减少41.5%。新汽车层面，8 月长福2024 款锐际发售，市场价16.98-21.98 万余元；长福冒险者赤金版于成都国际车展正式公布并同步打开预购，新汽车有希望助推合资销量再次改进。

   预测分析2023-2025 年归母净利 96.31、79.08、95.02 亿人民币，保持可比公司23 年均PE 18 倍公司估值，股价预测17.46 元，保持买入评级。

   风险防范。

   长安福特汽车销量不及预期、长安马自达汽车销量不及预期、长安自有品牌销量不及预期。

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