中国科技行业

2Q23 汇总：行业已触底，中国但恢复迟缓。科技

   智能手机和消费电子产品的行业恢复变缓预估。

   半导体材料行业下行周期不断；设备市场预估2023 年下降。中国

   生成式AI 产生机遇与挑战。科技

   优选：比亚迪电子，行业立讯精密。中国

   优选比亚迪电子、科技立讯精密。行业在经历几个季度的中国消费疲软以后，科技板块不断状态低迷。科技于今年4 月股价强悍以后，行业行业股票价格一直走弱，中国对于我们来说这反映了对消费情绪恢复和国际局势保持清醒的科技焦虑。我们目前看中行业领头，行业 例如立讯精密(002475 CH, O)，和具有汽车AR/VR 发展潜力的长期性成长性企业，如比亚迪电子 (285 HK, O)、舜宇光学 (2382 HK, O)。我们看好立讯精密做为苹果公司链行业领先的组件和拼装解决方案供应商，并其不断增加市场占有率，并且在XR 行业有进一步渗入。我们看好比亚迪电子在汽车电子产品和新兴智能产品的强劲势头。

   智能化手机供应链大多数承受压力。大多数公司的营收和利润均出现下降，主要是因为行业持续不断的库存调整和需求疲软。因为TWS 耳机和智能音响需求疲软，歌尔股份该季度业绩下滑73%。而因为智能机市场销售不断乏力，舜宇光学和丘钛科技的净利润同比减少68%和 88%。另一方面，立讯精密则得益于其在苹果供应链里的市场占有率提高，完成了稳定的提高。一样得益于市场占有率提高及其智能家居产品和汽车业务，比亚迪电子营收和净利润完成稳定增长。大部分贸易公司再次寻找进到车辆、物联网和VR/AR等新兴经济体，以摆脱对手机市场的高度依赖。2023 年第二季度全世界智能手机出货量同比减少6.8%至2.68 亿支（上半年度：

   同比减少10.9%）。充分考虑苹果公司9 月份苹果新品发布及其安卓机要求不景气，苹果供应链商家的情况相较于安卓系统供应链管理表现更好。我们预计，进新商品发布和消费者信心恢复的支持下，2023年后半年终端需求把有小幅度恢复。对于全球手机市场，我们现在预测分析2023 年产销量将下降约6%，接着2024 年增加约4%。

   半导体材料下行周期不断。生产过剩难题持续存在，严重影响晶圆代工厂和IDM工厂的销售业绩。此外，智能机、个人计算机和通讯产品的乏力再次决定着诸多企业。大部分芯片设计公司和IDM企业都遭遇了终端设备需求疲软产生的影响。智能机需求疲软严重影响包含韦尔股份、兆易创新、圣邦股份、士兰微和卓胜微以内的设计公司。MCU、仿真模拟等领域的竞争继续升温，将持续影响有关企业的业绩。供应方面，受益于28/40 纳米技术及55/65 纳米制程供不应求，中芯生产量小幅回升。华虹半导体依然保持高生产量，也得益于电力电子器件占比最高，及其公司积极的涨价战略。全世界生产能力正越来越供大于求，特别是 8 英尺生产流水线。考虑到这一点，我们预计逻辑性、运行内存、消费性仿真模拟和MCU 的生产量将于全部2023 年年底再次面临挑战。除此之外，SiC（氮化硅）芯片和元器件生产能力依然紧缺。对于我们来说SiC 将是未来数年功率器件厂家的关键市场竞争行业。设备生产厂家基本在2023 年二季度取得了不错的销售业绩。但是考虑到生产过剩可能造成产能扩张变缓，设备生产厂家2023 年将面临订单数量下降。我们目前预测分析全世界SPE（半导体设备机器设备）销售市场将于2023 年下降约20%，之后在2024年提高约10%。

   电信网行业表现稳定。5G 投入的变缓将通信运营商由高资本性支出压力中释放，但网络部署依然继续，包含向5G 独立组网（SA）的转换，及其宽带网络占有率提高。我国的通信运营商2023年资本性支出方案大致差不多上年，其中很大一部分将以在算率基础建设。生成式AI 推动了光纤通信有关标的的增涨，并且对于网络服务器、光纤模块的需求也将进一步提升。

   风险性：(1)消费复苏进一步变缓；(2) 半导体材料行业供给过剩状况比预期比较严重；(3) 美国出口管制进一步收紧。

本文地址：http://advantageepks.com/news/65d999874.html